Alors que les rendements sur les emprunts d'Etat en France sont nuls, voire négatifs, il peut être judicieux de diversifier ses placements vers d'autres pays offrant de meilleur rendements comme la Thaïlande. En ce qui concerne la note de crédit de la Thaïlande (credit rating) qui évalue le risque de défaut sur la dette d'un pays, le consensus sur la Thaïlande est de BBB+ stable qui correspond à un risque très faible. AgencyRatingOutlookDateMoody'sBaa1stableApr 21 2020S&PBBB+stableApr 13 2020FitchBBB+stableMar 17 2020S&PBBB+positiveDec 11 2019Moody'sBaa1positiveJul 25 2019FitchBBB+positiveJul 18 2019FitchBBB+stableMar 08 2013S&PBBB+stableDec 09 2010 A noter que la France bénéficie toujours d'une note supérieure (AAA) malgré un taux d'endettement très supérieur à celui de la Thaïlande. Le taux d'endettement/PIB de la Thaïlande est actuellement de 52,2% et est limité par la loi à 60%. L'émission de 8 milliards de bahts annoncée la semaine dernière fait partie des 55 milliards de bahts d'obligations d'épargne émises dans le cadre du programme Rao Chana (We Win) pour financer les efforts de récupération de la COVID-19. La directrice du Bureau de gestion de la dette publique (PDMO), Patricia Mongkhonvanit, a donc récemment encouragé les Thaïlandais à acheter des obligations d'état gouvernementales nouvellement émises pour un montant total de 8 milliards de bahts. Les investisseurs particuliers peuvent acheter les obligations dans les succursales de Bangkok Bank, Kasikornbank, Krungthai Bank et Siam Commercial Bank dans tout le pays jusqu'au 15 février. Quels sont les taux de rendement? L'obligation de cinq ans a un taux de coupon moyen de 2 pour cent - 1,5 pour cent les deux premières années, 2 pour cent la troisième et la quatrième année et 3 pour cent la cinquième année. L'obligation à 10 ans est en moyenne de 2,5% - 1,5% la première année, 2% la deuxième et la troisième année, 2,5% les années 4-6 et 3% les années 7-10. Les intérêts sont payés deux fois par an les 5 février et 5 août. Les rendements sont-ils élevés? L'intérêt sur les obligations est relativement élevé par rapport aux coupons d'obligations ordinaires offerts aux investisseurs institutionnels. Le gouvernement thaïlandais offre actuellement aux investisseurs institutionnels un intérêt de 0,6% sur les obligations à cinq ans. Cependant, le ministère des Finances a relevé le taux sur cinq ans pour les investisseurs particuliers à 2%, a déclaré Ariya Tiranaprakit, vice-présidente exécutive de la Thai Bond Market Association. Quels sont les risques? Les obligations d'État thaïlandaises sont presque sans risque, la Thaïlande fait partie des pays qui n'a jamais avoir fait défaut sur ses dettes. L'un des risques est que les acheteurs revendent les obligations avant leur échéance, auquel cas les rendements peuvent être affectés. Les investisseurs peuvent vendre des obligations non échues au guichet des banques, mais les prix dépendront des conditions du marché à ce moment-là. Si les taux d’intérêts remontent, le prix des obligations baisse mécaniquement Les investisseurs qui détiennent des obligations jusqu'à leur échéance ont la garantie d'un remboursement intégral de leur investissement. Un risque d'inflation? Si le marché s'attend à une hausse de l'inflation, les taux d'intérêt augmenteront. Cela érode la valeur réelle des obligations, car leur taux d'intérêt est fixe. Cependant, le marché ne s'attend pas à ce que la Thaïlande fasse face à une inflation plus élevée au cours des prochaines années, tandis que l'inflation globale à moyen terme reste très faible et est pour la plupart tombée en territoire négatif récemment. Les retombées persistantes du COVID-19 signifient que l'économie thaïlandaise ne devrait pas s'accélérer, de sorte que la probabilité de hausse des taux d'intérêt est faible. Diversifier les investissements contre les risques de marché Investir dans des obligations d'épargne gouvernementales est un moyen de diversifier un portefeuille qui peut déjà contenir des actions, de l'or ou des dépôts bancaires. Et si les obligations de sociétés (débentures) peuvent offrir des taux de coupon plus élevés, elles comportent également un risque plus élevé, car personne ne peut garantir que les entreprises ne manqueront pas à leurs obligations en matière de dette. Qu'en est-il de la taxe sur les rendements obligataires? Les investisseurs privés en Thaïlande paient une retenue à la source de 15 pour cent sur les paiements de coupon et sur la plus-value lorsqu'ils vendent des obligations avant l'échéance. Les investisseurs qui paient un taux d'imposition inférieur sur leur revenu annuel peuvent ajouter le rendement de leurs placements obligataires à leur revenu annuel pour réduire leur charge fiscale. Compte tenu des prélèvement fiscuax, le taux du coupon effectif est de 1,725% pour une obligation à cinq ans, selon le PDMO. Le taux de coupon effectif est toujours supérieur aux taux de dépôt bancaire. Pendant ce temps, les obligations d'État peuvent être utilisées comme garantie pour stimuler les finances ou garantir une liberté sous caution. Les banques et les institutions financières acceptent les obligations d'épargne comme garantie des prêts, tandis que les tribunaux thaïlandais les acceptent comme garantie pour la caution.
