Les statistiques du royaume indiquent depuis 10 mois des taux d’inflation inférieurs aux prévisions des experts, ces dernières prévoyant en moyenne une inflation négative pour l’ensemble de 2025, avec un taux annuel moyen de -0,13 %.
La Thaïlande est donc officiellement entrée en « déflation technique » après neuf mois consécutifs de recul de l’inflation globale, selon le professeur agrégé Thanavath Phonvichai, président de l’Université de la Chambre de commerce thaïlandaise et directeur du Centre de prévisions économiques et commerciales.
Même si pour 2026 les prévisions de croissance semblent indiquer une reprise concomitante de l’inflation, celle -ci ne semble pas cesser. Ce qui pourrait porter des conséquences fâcheuses pour l’économie du pays du sourire.
Si l’Europe et le monde connaissent bien davantage les dangers de l’inflation, le phénomène inverse reste rare depuis le Covid et les récentes crises géopolitiques mondiales plutôt synonymes d’augmentation des coûts des matières premières.
La déflation correspond à une baisse générale et durable des prix, souvent révélatrice d’un affaiblissement marqué de la demande et de l’activité économique. Elle traduit un ralentissement profond : les ménages consomment moins, les entreprises réduisent leurs investissements et les marges se contractent.
Le cas thaïlandais apparaît toutefois plus nuancé. La croissance et la consommation des ménages du royaume sont certes en berne mais apparaissent comme positives. Les experts parlent d’une « déflation technique » une baisse durable des prix pendant plus de 6 mois due selon Phonvichai à la baisse générale des coûts de carburant et des prix agricoles.
Des mesures gouvernementales ont également tiré les prix globaux vers le bas, l’indice des prix à la consommation (CPI) a chuté de -0,66 % début 2026 par rapport au même mois de l’année précédente, plus que prévu.
Néanmoins la Banque de Thaïlande rassure et parle davantage d’inflation négative, en mettant en lumière que les chiffres de l’inflation sous-jacente (excluant les coûts de l’énergie) restent positifs. Sous la vigilance des institutions économiques du royaume , le système financier reste confiant.
Plus qu’un épisode déflationniste classique, la Thaïlande traverserait un ajustement conjoncturel, prélude à une reprise due à la hausse de la consommation des ménages et la reprise du tourisme, prévu par ces mêmes instances.
Néanmoins, le spectre d’un retour de la déflation n’est pas excluable indique Thanavath Phonvichai. En effet, la faible croissance que connaît le pays (2,4% sur 2025) peut, si des politiques monétaires et budgétaires pour relancer la croissance du royaume ne sont pas mises en place dégénérer en spirale déflationniste.
Un scénario redouté par les instances économiques du pays du sourire, au vu des conséquences qu’il eut sur le Japon après le crash de 1990. La déflation pousse en effet les consommateurs et l’ensemble des acteurs économiques à l’attentisme : ils reportent leurs investissements en prévision de prix plus bas, la demande s’effondre, les entreprises subissent des pertes de revenus, suppriment des emplois créant une boucle dans laquelle l’économie s’enfonce en une récession plus profonde.
Ce scénario concerne et inquiète également le voisin chinois qui observe un ralentissement de son dynamique secteur immobilier et de la consommation de ses ménages depuis 2023.
